2023年7月7日，兴科蓉医药(6833.HK)出席了第二十一届「再创高峰」亚洲投资峰会，与投资者进行了积极的互动交流，出席投资者们对公司的业务模式表示看好，认为公司的双赛道模式未来前景可期。

据悉，本次峰会是由亚洲领先投资者关系顾问－金融公关集团联同狮华公关联合主办的，共有约30家中港两地优质上巿公司参会，与此同时，本次峰会也吸引逾200名机构投资者、卖方分析师及私募基金代表出席，当中包括摩根大通、花旗银行、中银国际、长江证券等中港两地金融投资界精英，也不乏海外投资机构代表与个人高净值投资者等。

资料来源：第21届「再创高峰」亚洲投资峰会2023

兴科蓉医药管理层在交流会上和投资者们介绍了公司的基本情况和主营业务：公司是中国血液制品唯一的营销、推广及渠道管理服务商，同时也是国内最大的人血白蛋白营销、推广及渠道管理服务商。过去，公司专注于研发销售血液制品及其他具有广阔市场前景的进口药品，拥有丰富的进口医药分销经验及覆盖全国的营销推广网络，主营业务为代理进口的人血白蛋白和抗生素。同时，公司在2021年公司开始进军医美蓝海赛道，布局“少女针”研发，打造“PCL+X”产品矩阵。

从公司最新的年报数据中可以看到，公司目前收入来源为血液制品和抗生素两大板块，其中人血白蛋白是主要收入来源，占比高达99.4%。医美板块占比仍然相对较少，仅不到0.5%。但在短时间内就已经开始贡献业绩，足以展现公司在医美行业布局的能量和潜力。从兴科蓉医药业务基本盘来看，过去一年尽管面对复杂的外部环境，公司仍然取得了稳健的经营表现，2022年实现收入22.72亿元，毛利3.06亿元，归母净利润6946.2万。

值得一提的是，在财报发布的同时，兴科蓉医药亦宣布派末期股息每股0.98港仙，反映公司对股东回报的重视，这也将有助于增强股东信心，提升市场声誉吸引更多投资者关注。

血制品行业，在这一具有极高牌照壁垒和刚性需求的领域，兴科蓉医药已经取得了领先优势，围绕产品、渠道、供应链积聚了深厚的根基，同时公司构建了丰富的进口医药分销经验和覆盖全国的营销推广网络，可见公司正持续扩大在血液制品领域的市场竞争力，夯实这一业务基本盘。结合海外市场血制品行业呈现的高度集中的特性来看，这也意味着公司有望牢牢把握其在国内血制品市场的优势地位，获得可持续的增长。在此基础上，这也决定了公司在资本市场具有显著的稀缺性。

医美赛道，尽管兴科蓉医药布局拓展的时间并不算长，但公司在这一领域仍然展现出了强劲的发展态势，公司从战略层面入手，持续推动相关布局落地，夯实在这一潜力赛道的基础根基。从具体经营策略来看，公司着力构建构建医美产业链，在强化研发着力打造重磅产品的同时，积极结合自身优势向产业链下游拓展。从产业链布局来看，兴科蓉积极推进销售、生产以及终端医美机构等领域的布局。在去年4月公司还收购德美医疗，布局产业链下游。此外去年公司亦在成都正式启动医美产业化基地项目，借助于政府、学术界等多方优势资源，深度布局医美领域，着力构建在行业的优势地位。从公司财报可以看到，尽管医美业务板块目前贡献的业绩并不算高，但成长空间极大，后续一旦产品面向市场，推动业绩爆发性增长，公司业务结构优化之后，其估值也将有望迎来重估。

小结

总的来说，兴科蓉在血液制品业务快速增长的同时，积极布局医美赛道。其依托自身领先行业的营销体系，未来有望凭借少女针产品快速打开医美板块的成长空间。而通过打造研发生产销售一体化产业，拓展“PCL+X”系列产品，也将进一步提升兴科蓉的增长潜力，在这一系列基础上，公司的稀缺性及高成长性也借此得以体现，长期价值可期。